Durchschnitte lügen — Box-Plots nicht
„Das Jahr X war im Schnitt gut für Aktien." Solche Aussagen klingen beruhigend — verschweigen aber die entscheidende Frage: Wie verlässlich war dieses Muster?
Ein Durchschnitt von +10% kann aus 13 Jahren mit +15% und einem Jahr mit -50% entstehen. Der Box-Plot zeigt dir beides auf einen Blick: die typische Rendite und wie stark sie schwankt.
Was ist ein Box-Plot?
Ein Box-Plot — auch Whisker-Diagramm genannt — ist eine kompakte Darstellung der Rendite-Verteilung. Er beantwortet fünf Fragen gleichzeitig:
- Median (mittlere Linie): Der typische Wert — genau die Hälfte der Jahre liegt darüber, die andere Hälfte darunter. Robuster als der Durchschnitt, weil Ausreißer ihn kaum beeinflussen.
- Box (gefärbter Bereich): Der Interquartilsabstand (IQR) — hier liegen die mittleren 50% aller Werte. Eine schmale Box = konsistentes Muster. Eine breite Box = hohe Streuung.
- Whisker (gestrichelte Linien): Die Spannweite der „normalen" Werte, typischerweise 1,5× der Box-Breite.
- Punkte außerhalb: Ausreißer — ungewöhnliche Ausnahmejahre, die aus dem Rahmen fallen.
- Raute/Dreieck: In SeasonAlpha der Mittelwert — oft nahe am Median, aber bei Ausreißern kann er stark abweichen.
Der Dow Jones nach Dekaden-Endziffer
SeasonAlpha analysiert alle Jahre seit 1896 und gruppiert sie nach ihrer Endziffer (x0 bis x9). So entstehen Kohorten: Alle „x5-Jahre" (1925, 1935, 1945 ... 2015, 2025) werden gemeinsam ausgewertet.
Das Bild zeigt deutliche Unterschiede zwischen den Kohorten:
x5-Jahre sind historisch die stärksten. Der Median liegt bei rund +20%, die Box reicht durchgehend ins Positive — und selbst der Ausreißer nach oben (+60%) zeigt, welche Kraft diese Jahre entfalten können. 2025 gehört genau zu dieser Kohorte.
x0- und x1-Jahre sind die gefährlichsten. Beide zeigen Ausreißer von -75% bis -80% — das sind die großen Crashjahre (1930, 1931). Der Median liegt nahe null, die Box ist breit: hohes Risiko, wenig Verlässlichkeit.
x3-, x4- und x8-Jahre zeigen positive Mediane mit breiter Streuung — grundsätzlich freundlich, aber mit großen Schwankungen nach unten möglich.
x9-Jahre fallen durch eine auffällig schmale Box auf: Die mittleren 50% clustern eng um den Median. Das bedeutet: vergleichsweise konsistentes, vorhersehbares Muster — auch wenn der Median nur moderat positiv ist.
Was sagt dir das als Anleger?
Drei Erkenntnisse, die ein Durchschnittswert allein nicht liefert:
1. Median schlägt Mittelwert. Bei x0 und x1 ist der Mittelwert durch die extremen Crashjahre nach unten verzerrt. Der Median ist ehrlicher: Er zeigt, was du in einem „normalen" x0-Jahr erwarten kannst.
2. Breite Box = mehr Unsicherheit. Ein positiver Median ist schön — aber wenn die Box von -30% bis +40% reicht, ist das kein verlässliches Muster. x5 überzeugt, weil Box und Median positiv sind.
3. Ausreißer sind keine Fehler. Sie zeigen dir das Worst-Case-Szenario. Wer in x1-Jahren (2001, 2011, 2021) investiert war, weiß: Die breite Box und der Ausreißer nach unten waren keine Theorie.
So nutzt du den Dekadenzyklus in SeasonAlpha
- Seite „Dekadenzyklus" öffnen
- Ticker in der Sidebar eingeben (Standard:
^DJI) - Den Expander „Rendite-Verteilung nach Kohorte (Box-Plot)" aufklappen
- Hover über einzelne Boxen: Median, Q1, Q3, Min, Max werden angezeigt
- Vergleiche: Welche Endziffer hat das aktuelle Jahr? Wie sieht die historische Box aus?
Das aktuelle Jahr 2026 trägt die Endziffer x6 — eine Kohorte mit positivem Median, aber einem markanten Ausreißer nach oben (+60% in einem einzelnen Jahr). Die Box ist mittelbreit: moderate Verlässlichkeit.
Fazit: Verteilungen statt Durchschnitte
Box-Plots sind eines der ehrlichsten Werkzeuge in der Datenanalyse — gerade an der Börse, wo ein einziges Crash-Jahr den Durchschnitt einer ganzen Dekade verzerrt. Sie zeigen dir nicht nur was historisch passiert ist, sondern wie stabil dieses Muster war.
Für das laufende Jahr 2026 (Endziffer x6): Der Median ist positiv, die Streuung moderat. Kein Grund zur Euphorie — aber auch kein Warnsignal wie bei x0 oder x1.
Analysiere dein aktuelles Börsenjahr auf seasonalpha.ai — der Dekadenzyklus wartet auf dich.
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FAQ
Was bedeutet die Endziffer beim Dekadenzyklus?
Die Endziffer eines Jahres (0–9) bestimmt seine Kohorte. Alle Jahre mit Endziffer 5 — also 1925, 1935, 1945 usw. — werden zusammen analysiert. So entsteht aus 130 Jahren Börsengeschichte eine belastbare Stichprobe von etwa 13 Jahren pro Kohorte.
Warum ist der Median besser als der Durchschnitt?
Der Median ist der mittlere Wert einer sortierten Reihe — er wird von Ausreißern kaum beeinflusst. Ein einziger Crash wie 1931 (-53%) zieht den Durchschnitt stark nach unten, lässt den Median aber weitgehend unberührt. Für saisonale Muster ist der Median deshalb aussagekräftiger.
Was sagt mir eine schmale Box?
Eine schmale Box (kleiner IQR) bedeutet, dass die mittleren 50% der Jahresrenditen eng beieinander liegen. Das Muster ist konsistenter — du weißt besser, was dich erwartet. Eine breite Box signalisiert hohe Unsicherheit, auch wenn der Median positiv ist.
Sind x5-Jahre wirklich immer gut?
Historisch ja — aber „immer" gibt es an der Börse nicht. 2025 ist statistisch in einer starken Kohorte, aber der Box-Plot zeigt auch: Es gab x5-Jahre mit negativen Renditen. Die Statistik liefert Wahrscheinlichkeiten, keine Garantien.
Für welche Märkte funktioniert der Dekadenzyklus?
SeasonAlpha zeigt den Dekadenzyklus für alle verfügbaren Ticker — von Dow Jones und S&P 500 über DAX und Euro Stoxx bis hin zu einzelnen Aktien und ETFs. Je länger die Datenhistorie, desto belastbarer die Aussage.