OPEX Analyse — SPY

Zeigt die annualisierte Volatilität (Cross-Section Std aller Events) pro Tag im Event-Fenster. 1d Vola = Streuung an genau diesem Tag, 5d Vola = geglättete Streuung über ±2 Tage. Ein Rückgang um t=0 signalisiert Vola-Kompression vor dem Verfall.

Jeder Chart zeigt den kumulierten Verlauf rund um den 3. Freitag des jeweiligen Monats.

Ø Tagesrendite pro Monat und Offset-Tag (t−N bis t+N). Rot = negativ, Grün = positiv.

Strategie: Kauf t-3 (Close) · Verkauf t+3 (Close)

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Die OPEX-Analyse von SeasonAlpha untersucht das Marktverhalten rund um den Optionsverfall (Options Expiration, kurz OPEX). Der große monatliche Verfall fällt auf den 3. Freitag jedes Monats — dann laufen zahlreiche Aktien- und Indexoptionen aus. Das Tool zeigt für einen frei wählbaren Ticker, wie sich die Kurse im Fenster um diesen Verfallstag historisch entwickelt haben: als kumulierter Verlauf, als Heatmap über die zwölf Monate sowie als Volatilitäts- und Backtest-Auswertung. So lässt sich auf einen Blick erkennen, ob sich rund um den Verfall ein wiederkehrendes saisonales Muster abzeichnet.

Im Zentrum steht der Verlauf rund um t=0 (den Verfallstag). Die Charts richten alle Verfallstermine auf diesen Nullpunkt aus und mitteln die Tagesrenditen über das Fenster von t−N bis t+N (Anzahl der Handelstage frei einstellbar). Eine ansteigende Kurve vor t=0 deutet auf eine typische Stärke in den Tagen vor dem Verfall hin, ein Knick danach auf eine Schwäche oder Beruhigung. Die Volatilitäts-Ansicht stellt die Streuung der Renditen pro Tag dar — oft steigt die Schwankungsbreite zum Verfall hin an, weil Absicherungen gebündelt angepasst werden. Der besondere Fokus liegt auf dem Triple Witching in den Monaten März, Juni, September und Dezember, wenn Index-Futures, Index-Optionen und Single-Stock-Futures gleichzeitig verfallen.

Methodisch berechnet das Tool den Verfallstermin als 3. Freitag des Monats über den Kalender und passt ihn börsenspezifisch und feiertagsbewusst an: Fällt der 3. Freitag auf einen Börsenfeiertag, wird der Verfall auf den vorherigen Handelstag vorverlegt — in den USA betrifft das vor allem Karfreitag und Juneteenth (seit 2022). Jeder Verfall bildet ein Event-Fenster; pro Offset-Tag werden die Tagesrenditen aller Termine arithmetisch gemittelt. Die Renditen folgen der normalisierten Methodik (Tagesrendite = Close[t] / Close[t−1] − 1), nicht der absoluten Preisdifferenz. Datenbasis ist Yahoo Finance über Supabase, täglich aktualisiert; ein Signifikanztest und ein Backtest mit Kauf an t−N und Verkauf an t+N ergänzen die Auswertung.

Die OPEX-Analyse ist ein statistisches Werkzeug zur Einordnung, keine Anlageberatung und keine Prognose. Ein historisch auffälliges Muster rund um den Verfall garantiert nicht, dass es sich wiederholt — Märkte ändern sich, und einzelne Verfallstermine können stark vom Durchschnitt abweichen. Die Auswertung blickt ausschließlich auf vergangene Kursdaten und berücksichtigt weder Nachrichten noch Fundamentaldaten oder Transaktionskosten. Nutze die Muster als zusätzlichen Kontext für eigene Recherche, nicht als alleinige Entscheidungsgrundlage. Vergangene Ergebnisse sind kein verlässlicher Indikator für künftige Entwicklungen.

Häufige Fragen

Was ist OPEX und der große Verfall? OPEX (Options Expiration) ist der monatliche Optionsverfall. Der große Verfall fällt auf den 3. Freitag jedes Monats — dann laufen zahlreiche Aktien- und Indexoptionen aus. In den Monaten März, Juni, September und Dezember verfallen zusätzlich Index-Futures und Single-Stock-Futures gleichzeitig: Das nennt man Triple beziehungsweise Quadruple Witching.

Warum ist der 3. Freitag rund um OPEX oft volatiler? Zum Verfall müssen Market-Maker und institutionelle Anleger ihre Absicherungen auf auslaufende Optionen anpassen oder rollen. Dieses gebündelte Glattstellen kann das Handelsvolumen und die Kursschwankungen rund um den 3. Freitag erhöhen — besonders beim Triple Witching, wenn mehrere Verfallsarten zusammentreffen. Das OPEX-Tool zeigt, wie ausgeprägt diese Muster für den gewählten Ticker historisch waren.

Was passiert, wenn der 3. Freitag auf einen Feiertag fällt? Ist der 3. Freitag ein Börsenfeiertag, wird der Verfall auf den vorherigen Handelstag vorverlegt — in den USA betrifft das vor allem Karfreitag und Juneteenth. Das OPEX-Tool berechnet den Verfallstermin börsenspezifisch und feiertagsbewusst über den jeweiligen Handelskalender, sodass das Event-Fenster auf dem tatsächlichen Handelstag liegt.